Pre-Criterios Generales de Política Económica 2026

Los Pre-Criterios Generales de Política Económica 2026 (Pre-CGPE 2026) delinean las proyecciones sobre la actividad económica y las finanzas públicas para el cierre de 2025 y el año fiscal 2026. Este documento marca las bases para la formulación del Paquete Económico del próximo ejercicio, bajo la administración de la presidenta Claudia Sheinbaum, con un enfoque de desarrollo sostenible, inclusión social y estabilidad macroeconómica, en línea con el modelo de “Humanismo Mexicano”.


En días recientes fue presentado este documento, cuyo análisis se presenta a continuación.


Entorno internacional
El análisis reconoce un panorama global complejo, caracterizado por:

    • Desaceleración económica global, con riesgos derivados de tensiones geopolíticas en Europa del Este y Medio Oriente, así como incertidumbre en la política comercial de EE.UU.
    • Cadenas de suministro vulnerables y episodios de volatilidad financiera.
    • Regionalización del comercio que favorece a México, al fortalecer su integración con EE.UU. y Canadá dentro del marco del T-MEC.


La política monetaria internacional muestra una tendencia de relajamiento de tasas de interés, con la Reserva Federal (FED) y el Banco Central Europeo reduciendo sus tasas de referencia para contrarrestar la menor inflación y estimular el crecimiento. Este entorno ha beneficiado los flujos de inversión en mercados emergentes, aunque con riesgos de volatilidad cambiaria.


Economía mexicana en 2024
El crecimiento económico en 2024 fue del 1.5%, sustentado en:

    • Demanda interna sólida, impulsada por el consumo privado y la inversión.
    • Mercado laboral dinámico, con creación de 470 mil empleos y un aumento del salario mínimo del 20%.
    • Inflación controlada, con un promedio de 4.7%, pese a presiones en frutas y verduras por sequías.
    • Inversión extranjera directa (IED) récord de 36,872 millones de dólares, con fuerte participación en el sector automotriz.


Proyecciones macroeconómicas 2025-2026
Las estimaciones para los próximos años contemplan:

    • Crecimiento del PIB entre 1.5% y 2.3% para 2025, y entre 1.5% y 2.5% para 2026.
    • Tasa de interés objetivo del Banco de México en 8.0% al cierre de 2025 y 7.0% para 2026, acorde con la convergencia de la inflación hacia 3%.
    • Tipo de cambio promedio estimado en 20.0 pesos por dólar en 2025, con una ligera apreciación hacia 2026.
    • Precio de la mezcla mexicana de petróleo (MME) estimado en 62.4 dpb para 2025 y 55.3 dpb para 2026.


Finanzas públicas
El documento resalta un compromiso con la sostenibilidad fiscal, manteniendo la deuda pública en 52.3% del PIB en 2026. Se destacan los siguientes puntos:

    • Ingresos presupuestarios proyectados en 21.7% del PIB para 2026, con 2.8% provenientes de ingresos petroleros.
    • Gasto neto pagado en 24.4% del PIB, con énfasis en gasto programable (17.3%).
    • Déficit público reducido a 2.7% del PIB en 2026, reflejando un proceso de consolidación fiscal.
    • Recaudación tributaria fortalecida por la fiscalización digital y el combate a la evasión, sin incrementar tasas impositivas.


Fuentes de ingresos fiscales previstas
En el documento Pre-Criterios Generales de Política Económica 2026 se establece de forma explícita que no se prevé una reforma fiscal para 2026, ya que las proyecciones se elaboran bajo el supuesto de “continuar con la evolución inercial de las finanzas públicas, sin cambios al marco tributario vigente”.


La estrategia fiscal se basa en fortalecer la recaudación sin crear ni aumentar impuestos, apoyándose en la digitalización, una fiscalización más eficiente y el combate a la evasión fiscal, con enfoque en lo siguiente:

  1. Ingresos tributarios:
    • ISR (Impuesto Sobre la Renta).
    • IVA (Impuesto al Valor Agregado), con un incremento previsto por la eliminación de la exención de IVA en importaciones de bajo valor (régimen minimis) y por la mayor fiscalización de plataformas electrónicas, derivadas de las reformas fiscales de octubre 2024 y enero 2025.
    • IEPS (Impuesto Especial sobre Producción y Servicios), aunque con ingresos menores a lo previsto por estímulos en gasolinas y diésel.
  2. Ingresos no tributarios: Incluyen derechos, productos y aprovechamientos, con una proyección estable de alrededor del 1% del PIB.
  3. Ingresos petroleros: Con una disminución estimada de 131.3 mil millones de pesos en 2026 respecto a 2025, debido a un menor precio promedio del crudo conforme a la fórmula del Artículo 31 de la LFPRH.
  4. Ingresos de organismos y empresas distintas de Pemex, en torno al 3.4% del PIB.


El documento subraya que la recaudación se fortalecerá mediante:

    • Digitalización y fiscalización más eficiente.
    • Combate a la evasión fiscal.
    • Mayor control en aduanas y comercio exterior por parte del SAT y la ANAM


Estrategias de desarrollo
Los Pre-CGPE 2026 plantean estrategias clave:

    • Inversión en infraestructura logística y energética, con proyectos prioritarios como el Corredor Interoceánico del Istmo de Tehuantepec, rehabilitación ferroviaria y modernización de puertos.
    • Polos de Desarrollo para el Bienestar (PODEBIS): 100 parques industriales especializados en 10 sectores estratégicos.
    • Transición energética, con inversiones en energías limpias, como la planta solar de Puerto Peñasco.
    • Programas sociales fortalecidos, con expansión de coberturas y bancarización para beneficiar a más de 30 millones de mexicanos.


Riesgos y retos
Entre los principales riesgos se destacan:

    • Dependencia de la política comercial de EUA, especialmente ante escenarios de revisión del T-MEC.
    • Choques externos derivados de conflictos geopolíticos o fluctuaciones en precios de materias primas.
    • Presiones fiscales en caso de una desaceleración de ingresos tributarios o mayores costos financieros por deuda.